EUR 欧元

欧元区方面，特别是在德国的经济成长放缓迹象增加，令市场愈发认为欧元区未来某时不得不降息。市场综合了美联储可能暂停降息，以及欧洲经济成长开始放缓的观点，以致欧元承压下滑。市场亦将焦点从联储没有暗示本轮降息周期肯定结束，转向对欧元区经济体质的忧虑。欧元区及其成员国公布的一系列疲弱景气数据已促使市场预期，欧洲央行(ECB)可能很快就会软化其强硬的论调，且逐步趋向暗示最终会放松货币政策。

在市场乐观认为美国联邦储备理事会(FED)的降息周期可能告一段落之际，上周市场对欧元获利了结。欧元兑美元上周挫至五周低点1.5359，欧元跌穿1.5490后，触动止损抛盘，加速了欧元的跌势。若顺着图表型态发展，欧元颇有持续大幅滑落之空间。至目前已作了黄金比率近38.2%之回吐，若果1.54水平再破位，则有望扩大至50%调整水平至1.5210甚或61.8%之1.5030。另外，亦见100天平均线位于1.5110及50日保历加通道底部为1.5060水平。至于1.5500则为反压阻力，阻力关键则看近日高位区间1.5650水平及25天平均线1.5735。预计欧元本周仍有机会持续试低，波幅处于1.5110至1.5650。

JPY 日圆

日本央行上周公布半年一度经济展望报告，当中指出此间经济将不会陷入衰退，部分原因在于海外经济稳健成长，不过本会计年度上半年可能会放缓。然而该行提出警告，称日本经济存有下滑风险，包括金融市场笼罩不确定性，及能源价格上扬等。日本央行周三扬弃了逐步"调整"日本偏低利率至正常水准的辞令，这为两年来首见，透露该行已经放弃升息倾向的迹象。日央行在展望报告中强调经济下滑风险的程度高于经济上扬风险。

目前日央行预期今年实质国内生产总值(GDP)成长率将在1.5%左右，先前的预估为成长2.1%。报告的全文中提到尽管2008/09上半年度经济成长可能持续减速，但日本不会陷入衰退，之后回到温和成长轨道，成长率回升至潜在成长水准附近。央行并指出这项预估背后的基本思维，是基于海外经济体相对强劲的成长、合宜的金融条件、且企业在库存、产能与聘雇等方面的调整压力不大。然而，报告也指出若近期内与产出有关数据并未显示动能增加，或许可以研判日本这回战后历时最长的经济扩张期已经告终，尽管基本上经济维持强劲。目前的扩张周期是在2002年初展开。日央行报告全文指出，日本出口成长速度可能会在2008/09上半年度变得温和，因为全球经济发展放缓，且近来日圆走强带来冲击。报告中同时提到拜新兴市场国家及天然资源出口国经济成长之赐，出口将会持续成长。报告指出若全球经济持续成长，日本对多国出口仍将维持上扬趋势，从而支撑经济表现。但报告中也提出警讯，称若经济下滑风险成真，出口及资本支出将会低于预期，日本经济成长幅度将难以超越其潜在水准。

图表走势所见，美元兑日圆持续处于上升信道中运行，信道上下位分别处于106.40及102.90水平，后者交迭于25天平均线;估计日圆需升破102.90水平，才见日圆有反扑之机会，延伸阻力可望见至50天平均线102.30水平，关键则见至100.50或100.00水平。较近阻力则可留意103.20/50水平。反之，100天平均线105.60为当前较重要参考，倘若信道顶部位置106.40破位则进一步支撑将会看至108及108.60水平。预计本周日圆仍倾向持续低试，有机会先行回归2月中之波幅区域108区间附近。

GBP 英镑

英国央行上周表示，信贷紧缩造成的损失和对经济的冲击可能不像先前担心的那样严重，而次贷相关资产减记额最终或许还不到市场预估的一半。信贷紧缩令货币市场冻结，并重创全球消费者，将全球经济推向急剧放缓的边缘。若此次危机对经济的影响不像许多人担心的那样严重，那么对全球利率和财政政策而言将意义重大。当前市场人士预计，次优抵押贷款危机给全球银行业造成的损失可能接近4,000亿美元。国际货币基金会(IMF)认为金融行业承受的相关损失可能增至1兆美元。英国央行在其半年度的金融稳定报告中表示这些预估或许都过分夸大了金融市场危机对整体经济造成的实际损失，该央行估计实际损失额可能比较接近1,700亿美元。

英镑兑美元上周维持在1.96至2.00区间反复上落，因最新数据显示美国通膨压力上升，这可能减缓美国货币政策进一步放宽的步伐，此项数据令美元全在线扬。英国利率今年料将进一步下调，则续对英镑构成沽压。然而，英国央行报告暗示，全球信贷危机的损失可能并不像有些人预想的那么大，这令英镑跌幅受限。图表走势所见，英镑在4月份整体波动于1.9600至2.0050区间，从中短期一众平均线于1.98水准附近横行，已见英镑走势处于区间争持之待变格局中，因此亦要待其一位置之突破才获悉明确走向。

若然下破1.96位置，则预计技术延伸目标可至1.9150至1.9200区间;较近支持则可先留意1.95关口以及50周保历加通道下轨1.9425水平，进一步关键可走至2月20日低位1.9350。阻力方面，较近则先看25天平均线1.9810，另外亦可关切50天平均线1.9895，此区一破英镑方见明显之阻力突破，应有望再度考验250天平均线2.0075，若然此区终见突破，英镑才有望恢复强势，后市先以2.0200为较近延伸阻力。

预期本周早段英镑尚见于区间反复争持之机会，但随着美元逐步回稳，此后应见英镑亦会逐步回软试低发展，波幅可望下移至1.9420至1.9895。

CHF 瑞郎

瑞士方面，上周早段，瑞士央行理事乔丹曾表示，油价彪升推动了通膨上涨，并会推动当前通膨率走高，但他亦指这种效应应当只是暂时性的。本周瑞士将会公布4月消费物价指数，市场预期数据料将下滑，缓解了瑞士央行面临的物价上涨和经济增长放缓的两难局面。

瑞郎上周在一轮窄幅争持后，周四及周五见明显走弱。由于市场风险情绪得以缓解，令低息之瑞郎再度被抛售，形成上周瑞郎之偏弱走势。技术走势而言，瑞郎上周跌破1.04关口，更攻破1.05，而见沽压沉重;再者，由于平均线排列已见散开偏软发展，后市仍可望续有走弱空间。较近支撑先见于100天平均线1.0650水平，进而则可留意25周平均线1.0750及1.08关口，关键支持可看至2月26日低位10920。阻力方面，则可留意1.03及50天平均线1.0190会否成为反压阻力，25天平均线1.0160则续会成为关键阻力位。

AUD 澳元

澳元兑美元上周处于窄幅波动区间，周五澳洲公布较为重要的零售销售数据，3月零售销售上涨0.5%，高于预估的增长0.3%，推动澳元自低位回升。而本周早段，澳元则因美元回稳以及高品价格普遍承压而一直持于低位区间徘徊;但另一方面，市场风险情绪回温，亦有利于利差交易，从而给澳元形成抗跌力。

波浪理论分析，澳元有机会仍运行大型第V浪内的第(5)浪内的第2伸延浪。澳元自2001年4月开始展开长期的上升浪。由01年4月3日的低位0.4814至01年8月21日的高位0.5389为大型第I浪，0.5389至01年9月18日低位0.4814为大型第II浪，0.4814至04年2月18日高位0.8003为大型上升浪的第III浪。

当运行完第III浪后，由0.8003至04年6月18日低位0.6772为大型的第IV浪内的A浪，由0.6772至05年3月8日高位0.7988为大型的第IV浪内的B浪。由0.7988至06年3月28日的低位0.7014为大型的第IV浪内的C浪。由0.7014开始为大型上升浪的第V浪，并以伸延浪运行。即0.7014至06年5月9日的高位0.7791为大型第V浪内的第(1)浪，由0.7791至06年6月27日低位0.7269为第V浪内的第(2)浪，由0.7269至06年9月5日高位0.7719为第V浪内的第(3)浪内的第1伸延浪，0.7719至06年10月6日低位0.7413为第V浪内的第(3)浪内的第2伸延浪，0.7413至07年1月3日的高位0.7979第V浪内的第(3)浪内的第3伸延浪内的第(i)伸延中浪，0.7979至07年3月6日低位0.7680为第V浪内的第(3)浪内的第3伸延浪内的第(ii)伸延中浪，0.7680至07年4月19日高位0.8391为第V浪内的第(3)浪内的第3伸延浪内的第(iii)伸延中浪，0.8391至07年5月29日低位0.8161为第V浪内的第(3)浪内的第3伸延浪内的第(iv)伸延中浪，0.8161至07年8月25日高位0.8870为第V浪内的第(3)浪内的第3伸延浪内的第(v)伸延中浪，代表整个第3浪在此完结。

而0.8870至07年8月17日低位0.7673为第V浪内的第(3)浪内的第4伸延浪，0.7673至07年11月7日最高位0.9399为第V浪内的第(3)浪内的第5伸延浪，代表整个第(3)浪在此完结。而0.9399至08年1月22日的低位0.8511为第V浪内的第(4)浪内的(a)浪，而0.8511至2月28日高位0.9496为第V浪内的第(4)浪内的(b)浪，0.9496至3月20日低位0.8951为第V浪内的第(4)浪内的(c)浪，代表整个第(4)浪在此完结。0.8951至现在有机会运行大型第V浪内的第(5)浪，而0.8951至4月23日高位0.9540有机会为大型第V浪内的第(5)浪内的第1伸延浪，0.9540至现在有机会为大型第V浪内的第(5)浪内的第2伸延浪。预料此第2伸延浪将在0.90-0.93之间完结，当运行完第2伸延浪后，第3伸延浪即上升浪将会展开，预料此3伸延浪将上升至0.97-1.00水平。若澳元跌穿0.8951，这个假设则有机会被否定。

技术形势上，澳元失守趋向线，短期内将见有进一步下调之风险。预计首要测试支持将为50天平均线0.9281水平，而澳元上周低位亦仅是刚好于此区之上。以黄金比率计算，50%回调水平将可看至0.9250，61.8%回调则为0.9180水平;关键支撑则会看至0.9100关口。另一方面，目前阻力则预计在10天平均线0.9390及0.9500，重要阻力会看至前周高位0.9540水平。

NZD 纽元

纽元方面，上周三曾触及三个月低位0.7722，经济数据疲弱反映纽西兰经济加速放缓;纽西兰3月新屋营建许可降至6年最低位。随后虽见纽元未有再创低位，但美元回稳则相对令纽元持续维持低位盘整。

波浪理论分析，纽元有机会运行大型调整(A)浪内的第(I)浪。纽元自2000年末开始大型上升浪，由2000年11月低位0.3902至2001年1月高位0.4526为大型上升浪的第(I)浪，由0.4526至2001年4月低位0.3962为大型上升浪的第(II)浪，其后开始运行大型上升第(III)浪内的伸延浪，即由0.3962至01年8月21日高位0.4449为大型上升浪的第(III)浪内的第I伸延浪，由0.4449至01年9月25日的低位0.3983为大型上升浪的第(III)浪内的第II伸延浪，由0.3983至2002年6月的高位0.5008为大型上升浪第(III)浪内的第III伸延浪内的第(1)伸延浪，由0.5008至2002年8月的低位0.4480为大型上升浪第(III)浪内的第III伸延浪内的第(2)伸延浪，由0.4480至05年2月17日高位0.7098为大型上升浪第(III)浪内的第III伸延浪内的第(3)伸延浪。

由0.7098至05年5月15日低位0.5909为第(III)浪内的第III伸延浪内的第(4)伸延浪，由0.5909至06年3月16日高位0.7462为第(III)浪内的第III伸延浪内的第(5)伸延浪，亦即整个第III伸延浪在此完结。由0.7462至06年6月29日低位0.5927为第(III)浪内的第IV调整浪。由0.5927至07年7月24日最高位0.8107为大型上升浪的第(III)浪内的第V伸延浪，亦即整个大型上升浪的第(III)浪在此完结。而0.8107至07年8月17日低位0.6639为大型的第(IV)调整浪。而0.6639开始运行大型第(V)浪，并以次一级的伸延浪运行。

0.6639至07年8月27日高位0.7272为大型第(V)浪内的第(1)伸延浪，0.7272至07年9月10日低位0.6823为大型第(V)浪内的第(2)伸延浪，0.6823至07年10月15日高位0.7785为大型第(V)浪内的第(3)伸延浪，而0.7785至07年10月22日低位0.7364为大型第(V)浪内的第(4)伸延浪内的(a)浪， 0.7364至07年11月7日高位0.7891为(b)浪，0.7891至07年11月12日低位0.7434为(c)浪，0.7434至07年12月12日高位0.7936为第(4)伸延浪内的(x)浪，0.7396至07年12月18日低位0.7505为另一组的(a)浪，而0.7505至08年1月15日高位0.7931为另一组的(b)浪，0.7931至1月22日低位0.7383为另一组的(c)浪，亦代表第(4)伸延浪在此完结。由0.7383至2月27日最高位0.8213为大型第(V)浪内的第(5)伸延浪，此亦代表整个大型第(V)浪在此完结，并结束整个上升周期。

而0.8213至现在有机会运行大型调整(A)浪内的第(I)浪，预计此大型调整(A)浪内的第(I)浪将以次一级的伸延浪运行，并会下跌至0.75以下水平。

图表走势所见，目前纽元形势仍属反复。向上未有扳回100天平均线，目前处于0.7865水平;并且平均线亦见压着价位向下散开，中期弱势仍见持续。较大阻力则为25天平均线0.7885及50天平均线0.7960。另一方面，若果纽元再度跌破0.78关口及前期低位0.7770，纽元则将再陷于较疲软之趋势。自整个4月份走势所见亦已形成双顶型态，颈线位置于0.78，亦代表有着延伸下跌之大幅空间。预计下一级支撑预计在近日低位0.7720及250天平均线0.7660水平;若以240点作技术延伸则可看至0.7560水平，关键支撑则会看至0.75关口。

CAD 加元

加元方面，加拿大央行总裁卡尼上周表示，央行需对加元的价值判断采取审慎态度，并称他将继续奉行弹性汇率。卡尼向加拿大参议院银行委员会表示，加拿大在贸易中的强势已在加元汇率中恰当地反映出来，加元兑美元全年都在平价水准附近交易。他并表示尽管食品价格上涨，但央行仍致力于达到2%的通膨率目标。他指出加拿大食品价格涨幅处于2.5%的低位，在全球几乎独一无二，称由于低通膨率，该国远离滞胀威胁。

加元上周见较显著跌幅于周四出现，因加拿大出产的主要商品价格下跌。加元至周五一度跌至1.0240，为4月15日以来的低位。加拿大是许多商品的主要生产国，所以在油价连续三日下跌，和金价跌至四个月低位时，加元亦呈较偏软发展。图表走势所见，加元上周已见跌破100天平均线及近三周之波幅区间，令形势见倾向偏软发展。当前重要支持为4月14日低位1.0273。持续弱势可望扩展至1.03关口或4月1日低位1.0335，关键支持则可看1.05水平。另一方面，现处于1.0175之250线则可视为当前反制阻力。预计重要阻力为1.00关口，破位短线有望向0.99水平伸展。

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